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母基金

 

中國母基金50人論壇在北京召開


2018年12月09日 來源:人民網-人民創投

人民網北京12月9日電(韓穎) 昨日上午,中國母基金50人論壇在北京舉行,與會嘉賓圍繞母基金行業的發展現狀和未來機遇展開了深入探討。



國家發改委財政金融司司長陳洪宛首先為母基金行業發展提出了四點意見。他指出:

一是當前背景下要大力發展母基金。母基金的發展可以起到增供給、調結構、補短板的作用,有利于充分激發民間投資的動力與活力,引導金融資本更好的服務于實體經濟。

二是要抓好母基金特別是政府引導基金的作用。要在補短板和立長板領域發揮好母基金特別是政府引導基金國家性、政策性、戰略性、基礎性作用,對標國際先進水平。

三是母基金是重要的長期資本來源。母基金可以為已經建成并著力打造的產業培育及技術創新平臺提供長期可持續的、基礎性的融資支持。

四是要妥善處理好政府和市場的關系。政府引導基金是市場化、專業化的融資工具,要發揮市場在資源配置中的決定性作用,通過政府的增信和適當的讓利,能夠吸引社會資本、擴大有效投資、落實國家戰略、實現政府和市場雙贏。

在談及政府在母基金中的定位問題時,陳洪宛從四個方面提出要求:

一是要切實履行出資人職責,嚴格按照基金章程,依法實行出資人權利,監督基金運行情況。

二是要提供項目對接,政府通過開展項目對接,能夠有效滿足社會資本對國家產業政策、投資項目信息的迫切需求。

三是要在堅持市場化的基礎上遴選基金管理團隊,選擇優質的管理團隊是基金高效運行的核心環節。四是不干預基金的日常管理,讓基金充分發揮獨立決策作用,保證基金的市場化運行。


中國風投委秘書長林寧在發言中表示,我國母基金當前的主要目的是幫助中國積累實力。他介紹,90%以上的母基金,目前資金來自國有,雖形式分散,但總體規模實力雄厚。本可以集中力量辦大事,但由于母基金管理人面對國有資產流失的法律責任顧忌,投資保守是常態。這就需要我們盡快找到解決方案,發揮母基金的引領作用。

人民創投總經理趙亞輝提出,母基金要聚焦實體經濟和經濟發展提質增效,將眼光放長遠,避免短期套利思維,推動形成長期資本。他指出,要真正從產業轉型升級、人才結構優化、區域經濟協同發展等方面出發,綜合基金遠期收益和地方財稅收入,通過資本撬動更多社會資源有效聚集。

趙亞輝表示,母基金已經成為一些政府引進資金、招攬人才、擴大就業、發展經濟的重要手段,需進一步提升母基金的市場化、規范化水平。一方面,政府有關部門要進一步解放思想、探索創新,充分激活母基金在推動地方經濟發展、提高一級市場資金流動性、緩解子基金募資難題等方面的積極作用。另一方面,GP也要提升專業化、規范化水平,勤勉盡責,不斷優化投資策略、做強投后管理,有效降低投資風險,平衡基金整體收益。

科技部成果轉化與區域創新司處長沈文京表示,政府引導市場要做好以下幾點:一是要針對行業發展的痛點,抓好政策落實;二是用好稅收工具,在天使投資中要加大力度;三是財政發力,政府可以按一定比例分擔損失。他提出,要發揮地方性引導基金的核心紐帶作用,資源共享、政策疊加、優勢互補,協同建構,同時,要開放更多科技資源。

清華大學全球私募股權研究院秘書長楊健認為,行業的發展與深入研究是密不可分的。研究需要創造性的開展工作,對國家政策的制訂提供智力支持,引領私募學術發展和人才培養。“母基金和私募股權有密不可分的聯系,”他說,因此在這方面的研究是非常重要的。

中國國新控股有限責任公司黨委委員、副總經理黃耀文在發言中詳細介紹了中國國新基金投資情況。他表示,中國國新成立于2010年底,是在國家授權范圍內履行國有資本出資人職責的國有獨資公司,是國有資本運營公司試點的兩家中央企業之一。目前,中國國新已基本形成“5+1”業務格局,即基金投資、金融服務、資產管理、股權運作和境外投資5大板塊,以及央企專職外部董事服務1個平臺。中國國新以國風投基金為核心,設立運營包括國新央企運營基金、國新國同基金和國新科創基金在內,總規模超過5000億元的國新基金系。國新系各支基金系列化、差異化、協同化運營,投資范圍涵蓋高端裝備制造、核電、新能源汽車、芯片等諸多關鍵領域。

國務院發展研究中心宏觀經濟研究部巡視員、研究員孟春認為,基金是當前金融支持實體經濟發展的優選路徑,主要體現在五個方面:一是撬動社會資本,促進社會資源高效配置。二是支持中小微企業激發企業創業創新的活力。三是聚焦戰略性的新興產業,不斷培育新的產業業態。四是借助資本的力量,推動高新技術產業做大做強。五是聚合社會資源,帶動區域轉型。

他指出,基金支持產業發展目前呈現出四大趨勢:一是基金募集的融資渠道不斷拓寬,基金來源將呈現更為多元化的發展態勢。二是基金投資聚焦細分領域,優化基金管理模式。三是投后管理提高增值服務能力,助力企業成長。四是創新性企業IPO加速,改善私募股權投資基金退出環境。


宜信公司創始人兼CEO唐寧表示,在母基金投資中,科技起到了重要的作用。雖然科技不能完全取代投資團隊,但可以使投資團隊更加智能。同時,他認為可以將科技運用到投資者教育當中,利用科技將高門檻的金融知識融入到三五分鐘的短視頻中,將創造價值的過程展現出來,對投資人接受非常復雜的金融概念很有幫助。

國投創合總經理劉偉提出,要建立智能化、科學化的管理體系,同時建立完善的信息披露制度。

中金資本董事總經理、中金資本CFO安垣最后發言。她表示,中金資本私募股權管理總管理規模約3000億元,其中約1200億元為母基金,依托中金公司一線投行和研究平臺,中金資本嚴格風控管理,實現上百只基金、近2000個項目、上萬條數據的穿透管理。從中金啟元國家新興產業創業投資引導基金的運作經驗來看,風投基金對戰略新興產業以及早中期、初創期高科技企業的發展和拉動就業,提供重要資金支持發揮了重要作用。

不過,從境內外風投市場發展來看,我國的風投市場投資人結構以短線資金為主,缺少長線資本,同時初創民營企業的債權融資渠道受限信貸評估體系,與雙創企業尤其高科技初創企業發展和融資產生矛盾。她認為通過母基金的專業化管理以及組合投資分散風險,政府支持銀行保險養老等長線資金入場能夠有效解決上述問題,呼吁業界重點關注,從而也使母基金行業以及雙創企業得到進一步發展。

中國風投委常務副會長唐勁草表示,中國母基金50人論壇匯聚了國家政府部門、學術研究機構和母基金行業的代表,討論高效、成果喜人。論壇將形成長效機制,攜手母基金業內最有影響力的專家群體,針對母基金領域的難點、熱點和重點問題建言獻策,為中國母基金行業的健康長遠發展作出貢獻。

錢誠功 2019-05-06 16:52 于 上海 通過網站:

錢誠功微信:qcg663-國家注冊高級分析師,深諳市場交易原則,以追求穩健的收益為基本目標。善于及時發現和防范風險,以穩健、果敢,趨勢為王的投資理念,總能在市場中得心應手。#母基金#

黃金 | 轉發(1) | 評論(0)

錢誠功 2019-04-29 19:40 于 上海 通過網站:

錢誠功:黃金、原油遇非農超級周,該如何布局? #母基金#

職場/人生 | 轉發(1) | 評論(0)

錢誠功 2019-04-28 17:10 于 上海 通過網站:

錢誠功:4.28五月初美國將針對18年“八國豁免”實行新的商討制裁原油進出口問題。這將會直接影響原油后續的價位。#雄安新區##巴黎協定##人工智能##區塊鏈##母基金##黃金##原油#

黃金 | 轉發(1) | 評論(0)

黃永亮 2019-04-18 15:40 于 廣東 - 廣州 通過網站:

  你對私密醫美的認知程度我只能說“呵呵”……   從法規上—私密美容動輒就會碰觸法規的紅線,或者說,目前市面上90%的私密美容都是違規的,你心懷僥幸心理象當年玩涉外健康一樣認為下一個倒霉的不是你?要知道,當年我們搭建幸福空客A380私美產康智慧頭等艙項目線讓所有的品項都合法合規就用了三年的時間——你用三天想個概念,就會有未來? #母基金#

生物/醫藥 | 轉發(1) | 評論(0)

陳順斌 2019-04-05 22:58 于 四川 - 成都 通過網站:

#母基金#子基金#淵源泉是要增值,拓寬價值創造增值途徑!建議產業發明人晨曦星!子基金也叫增值基金!有物質體分為10層次,全質層、權慣層、圈秣層、財富層、組園層、器材層、系簾層、整物層、欣體層、鍀施層。能夠理解其中一個內容的,就能參與皇組、貴第,門票200份,能增值15606倍、1倍、2倍、1000倍、5000倍、3億倍,有眼光的才關注和著回應。

研究綜合 | 轉發(0) | 評論(0)

曾邦 2019-03-04 14:47 于 北京 通過網站:

  必富財經:美指沖高黃金本周先高空 必富財經資深分析師獨家講解V:zc008787#黃金##母基金#

金融/資本 | 轉發(0) | 評論(0)

王紅領 2019-02-16 14:45 于 江蘇 - 鎮江 通過網站:

#母基金#我只能說理想很豐滿,現實卻很骨感。從我們之前所走過的尋那早已經數不清彎路,我們早就應該明白是怎么回事了。然而,偏偏卻還總是有人假裝什么都不知道,假裝什么都沒有發生過似的。

雜談 | 轉發(0) | 評論(0)

王紅領 2019-01-31 15:20 于 江蘇 - 鎮江 通過網站:

#母基金#想法非常好,只是如果執行不好最終還是一場空,而類似的例子可以說是比比皆是。且行且珍惜吧!我們已經失去了太多的機會了,希望這一次不要再失去機會了。

基金 | 轉發(0) | 評論(0)

屈宏良 2019-01-28 10:01 于 廣西 - 百色 通過網站:

#母基金#也應納入國家國資委“雙百行動”改革措施之一,通過多途徑探索國企改革之路,激發國企活力。

管理綜合 | 轉發(2) | 評論(0)

施宏基 2018-12-19 05:59 于 上海 通過網站:

#母基金#從國家戰略層面,希望協同基金發揮一些引領作用,多多投資未來科技領域,如:生命科學、基因工程、新材料(新能源)、深海、極地太空。

生物/醫藥 | 轉發(1) | 評論(0)

姒亭佑 2018-12-13 13:11 于 北京 通過網站:

#母基金#投資要看宏觀,因為宏觀經濟關系著投資的可持續性,而其趨勢和方向又是投資尤為需要關注的基礎邏輯。同時,投資要先確定經濟發展的階段。現在中國的階段已不一樣,過去的人口紅利、低成本制造、高速出口擴張等,都沒有了;加上現在防范金融風險去杠桿,這標志著許多過去的成功投資案例已經很難再復制了。

VC/PE | 轉發(1) | 評論(0)

姒亭佑 2018-12-13 13:08 于 北京 通過網站:

#母基金#的投資邏輯其實很簡單,就是自己熟悉的領域會領投;不熟悉的領域,會投資到在該領域專業的基金跟著專家做。目前關注于醫療健康和新興產業,喜馬拉雅FM、陌陌、小米、大眾點評、滴滴等都是直投案例。投資前有兩個基線:一是GDP成長率以下的行業不看;二是GDP成長率以上的行業,只關注成長率高于行業平均值的領域。“投資是在不確定性中尋找相對確定性",這兩個基線的重要性在于確定趨勢。

投資哲學 | 轉發(2) | 評論(0)

劉克峰 2018-12-13 12:43 于 北京 通過網站:

北京科創基金是政府主導的股權投資#母基金#,專注于科技創新領域投資,希望與天使投資、創業投資、領軍企業等社會資本形成合力,面向國內外高校、科研院所、創新型企業等創新源頭,實現“三個引導”。“第一個是引導投向高端‘硬技術’創新,避免投向簡單的商業模式和低端技術;第二是引導投向前端原始創新,及早介入原始創新階段科研項目及團隊;第三,引導適合首都定位的高端科研成果落地北京孵化,培育‘高精尖’產業。”

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樂德芳 2018-12-13 12:37 于 北京 通過網站:

作為#母基金#,大唐元一團隊第一個原則是,不會去干涉子基金的投資,但會通過取得顧問委員會或投資決策委員會觀察員身份,對基金的投資方向和策略履行監督職能、對基金重大事項予以掌握;第二個原則是,大唐元一有定期信息披露的機制,子基金需要配合大唐元一定期向投資者披露相關信息。大唐元一每兩個月要走訪一次子基金,了解基金的投資進展、團隊穩定性等,以及投資策略是否有變動。

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王鵬 2018-12-13 12:12 于 廣東 - 廣州 通過網站:

作為#母基金#管理人,和GP摸爬滾打后才能判斷。比如商業模式發生變化,整個人員的工作內容、工作流程等肯定都要變。過去更多是分析基金管理公司的基本面、管理團隊;后面,不僅要看這個基金管理公司,還要看這個基金管理公司持續經營的能力。需要把一個GP機構的儲備項目,包括過去已投項目打開來看。去看這個投資機構定位的領域?去看GP對這個行業的理解,垂直度是不是能滿足他們的要求?等等。

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林旭初 2018-12-13 11:59 于 廣東 - 廣州 通過網站:

無論是#母基金#,還是其它類型的基金,“投資其實是反人性的一種行為”——其一,人是最擅長找規律的,投資可能不是規律,而是概率,只是不知道它準確的概率是多少。其二,人性,就是甜的東西多吃點,苦東西都不吃。亦即,如果得到正向回饋,就會希望強化;如果負向回饋,就減少。關于中國式投資人,核心問題是沒有安全感,沒有安全感的核心原因是:預期收益太高!現在能實際得到的收益,跟你預期的收益比總是低的。

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蔣玉才 2018-12-13 11:50 于 廣東 - 深圳 通過網站:

作為引導基金的#母基金#,“過度強調政府出資的風險控制和資金安全是本末倒置”。第一,引導基金的定位,首先是引導社會資本和政府一起通過創投機構去扶持創新創業企業。第二,引導基金要比社會出資人擔負更多的責任。第三,引導基金要有合適的政策目標。引導基金是財政資金,不以盈利為主要目的。第四,引導基金要有合理的激勵機制。政策目標可能會整體限制整個基金的盈利水平。

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王穎 2018-12-13 11:43 于 北京 通過網站:

我們#母基金#業務是在2017年3月才正式啟動,1年多時間內,我們與國內知名基金建立了很好的合作關系。大部分項目是通過子基金間接投資的。對子基金的要求:首先我們肯定要看團隊,看核心創始人以往的投資經驗和業績;其次會看基金的投資策略,看其策略與其要新做的這期基金之間是不是匹配;再次,也是非常重要的點,要看基金選擇的賽道跟昌平重點產業方向有多大的吻合度;最后還要看其儲備項目里面,有無昌平的項目。

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楊文利 2018-12-13 11:37 于 重慶 通過網站:

作為產業引導#母基金#,我們的經驗是:第一,高度市場化運作,在專項基金中實行決策與管理相分離的管理體制,“同股同權同回報同進退”,收益共享、風險共擔;第二,跨階段多產業投資,覆蓋“跨階段、多產業”投資標的,重點投向工業、農業、科技業、現代服務業、文化業、旅游業的優質企業,投資階段包括全部階段;第三,全方位支持企業發展,進行戰略性股權投資,參股不控股,為企業提供低成本優質股權資金。

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李曄 2018-12-13 11:25 于 北京 通過網站:

我們采取立體#母基金#投資體系,原因有三:第一,母基金處于股權基金投資產業鏈的上游,專業母基金的信息優勢非常明顯;第二,根據現代金融理論,科學構建的投資組合是可以比其中的任何一個投資品更優化;第三,對比歐美市場,母基金幾乎是機構投資者的標配,歐美機構投資者充分理解分工和專業的重要性,理解一個大型投資組合里不同回報來源越多就越優化。與之相呼應,就是金晟“母基金+直投”的復合基金投資模式。

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